Χρηματοοικονομική ανάλυση ελληνικών και ξένων εταιριών του κλάδου της αλευροβιομηχανίας

Abstract

Στόχος της παρούσας εργασίας είναι η μελέτη του κλάδου της ελληνικής αλευροβιομηχανίας, μέσω της συγκριτικής χρηματοοικονομικής ανάλυσης των μεγαλύτερων εκπροσώπων της, δηλαδή των τεσσάρων εισηγμένων στο χρηματιστήριο αξιών Αθηνών που η κύρια δραστηριότητά τους είναι η αλευροβιομηχανία. Οι εταιρίες που θα εξεταστούν είναι οι εξής: Κυλινδρόμυλοι Κ. Σαραντόπουλος Α.Ε., Μύλοι Λούλη Α.Ε., Μύλοι Κεπενού Α.Β.Ε.Ε. και Υιοί Ε. Χατζηκρανιώτου-Αλευροβιομηχανία Τυρνάβου Α.Ε. Θα αναλυθεί η πορεία των εταιριών του κλάδου για την πενταετία 2012-2016, η οποία έχει αναμφίβολα επηρεαστεί από την πτωτική οικονομική πορεία της χώρας, χρησιμοποιώντας τα εργαλεία της ανάλυσης μέσω αριμοδεικτών, της συγκριτικής ανάλυσης καταστάσεων κοινού μεγέθους και της ανάλυσης τάσεων. Παράλληλα και χρησιμοποιώντας την ίδια μεθοδολογία θα αναλυθούν και θα συγκριθούν περιπτώσεις εταιριών από την Τουρκία, την Ιταλία και την Ιαπωνία που δραστηριοποιούνται αμιγώς στον ίδιο κλάδο. Θα μελετηθούν και θα συγκριθούν τα αποτελέσματα των αναλύσεων προκειμένου να δούμε κατά πόσο βελτιώνεται ή επιδεινώνεται διαχρονικά η χρηματοοικονομική τους θέση και να αναδειχθούν τα ισχυρά ή τα τρωτά τους σημεία, λαμβάνοντας υπόψη το γενικότερο οικονομικό περιβάλλον και δημοσιευμένες μελέτες για το συγκεκριμένο κλάδο. Στη συνέχεια θα γίνει ανίχνευση της πιθανότητας χρεωκοπίας χρησιμοποιώντας το μοντέλο Altman (Z-SCORE), θα επιχειρηθεί πρόβλεψη των οικονομικών καταστάσεων και των επτά εταιριών για το επόμενο έτος και Αποτίμηση της θεωρητικής αξίας των μετοχών των επιχειρήσεων μέσω των μεθόδων της σχετικής αποτίμησης με δείκτες και των προεξοφλημένων ταμειακών ροών. Καταλήγουμε εκθέτοντας τα συμπεράσματα της ανάλυσης μας και διατυπώνουμε ορισμένες προτάσεις για τη διόρθωση των "κακών" μεγεθών. Όλες οι εταιρίες είναι εισηγμένες είστε στο ελληνικό είτε σε ξένα χρηματιστήρια, εκτός μιας Ιταλικής, η οποία όμως δημοσιεύει οικονομικές καταστάσεις σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως και οι υπόλοιπες έξι.