Έλεγχος ισχύος υποδειγμάτων APT, CAMP και ARMA σε τραπεζικές μετοχές και εκτίμηση βέλτιστου υποδείγματος

Abstract

Στην παρούσα εργασία, παρουσιάζουμε την μελέτη τριών υποδειγμάτων, με σκοπό τον έλεγχο ισχύος και την εκτίμηση της πρόβλεπτικής τους ικανότητας στις μετοχές του τραπεζικού κλάδου του χρηματιστηρίου Αθηνών. Η έρευνα αντλεί δεδομένα από τα ιστορικά στοιχεία των μετοχών του χρηματιστηρίου Αθηνών σε μηνιαία βάση και συγκεκριμένα από τον Mάρτιο του 2008 έως τον Οκτώβριο 2012. Το πρώτο υπόδειγμα, το APT, στηρίζεται στα θεμελιώδη μεγέθη της οικονομίας και της επιχείρησης, αλλά και στις αποδόσεις του γενικού δείκτη του χρηματιστηρίου Αθηνών, το δεύτερο υπόδειγμα, το CAPM στηρίζεται αποκλειστικά στις αποδόσεις του γενικού δείκτη του χρηματιστηρίου Αθηνών και το συντελεστή β και το τρίτο το ARMA στηρίζεται στις προηγούμενες αποδόσεις των μετοχών και ανήκει στα υποδείγματα τεχνικής ανάλυσης. Αρχικά παρουσιάζουμε το θεωρητικό υπόβαθρο που διέπει τα τρία υποδείγματα, ακολούθως ενεργούμε τους δέοντες διαγνωστικούς ελέγχους και τέλος, επιχειρούμε πρόβλεψη εκτός δείγματος μέσω των τριών υποδειγμάτων με σκοπό την εκτίμηση του βέλτιστου εξ αυτών.