Χρηματοοικονομική ανάλυση του κλάδου της ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα

Abstract

Βασικός σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η μελέτη του κλάδου της ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα κατά τα τελευταία πέντε έτη. Είναι κοινά αποδεκτό πως ο συγκεκριμένος τομέας, ειδικά τα τελευταία χρόνια, έχει βρεθεί στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος εξαιτίας της ενεργειακής κρίσης αλλά και των υψηλών τιμών ηλεκτρικού ρεύματος που προέκυψαν ως απόρροια του πληθωρισμού και του πολέμου Ρωσίας – Ουκρανίας. Για το σκοπό αυτό εξετάστηκαν τέσσερις σημαντικές εταιρίες παροχής ενέργειας με στόχο να ερευνήσουμε αν και κατά πόσο επηρεάστηκαν τη συγκεκριμένη περίοδο από αυτή την κρίση. Πριν από αυτή την ανάλυση, όμως, παρουσιάστηκαν κάποια ενδιαφέροντα θεωρητικά στοιχεία ώστε να γνωρίσουμε καλύτερα τον κλάδο της ενέργειας. Πιο συγκεκριμένα έγινε μια ιστορική αναδρομή σχετικά με το ηλεκτρικό ρεύμα, έγινε μια ανάλυση για τη Ρυθμιστική Αρχή Ενέργειας και έγινε αναφορά τόσο στο Ευρωπαϊκό όσο και στο Ελληνικό Θεσμικό Πλαίσιο, δηλαδή τους κανόνες που διέπουν τον κλάδο. Ακόμα, η εργασία εστιάζει και στην εξέλιξη της τιμολόγησης του ηλεκτρικού ρεύματος και στο πως από ένα περίπλοκο σύστημα όπου συνυπάρχουν σταθερές και μεταβλητές τιμές φτάσαμε στα «χρωματιστά» τιμολόγια που ισχύουν πλέον από το 2024. Τώρα, ως προς το ερευνητικό κομμάτι της εργασίας πραγματοποιήθηκε η χρηματοοικονομική ανάλυση των τεσσάρων σημαντικότερων παρόχων ενέργειας της χώρας μας σήμερα για το χρονικό διάστημα 2019-2023. Η μέθοδος που χρησιμοποιήθηκε είναι η ανάλυση με τη χρήση αριθμοδεικτών. Ένα βασικό συμπέρασμα το οποίο εξήχθη είναι η ύπαρξη προσπάθειας μείωσης της έκθεσης των εταιριών ενέργειας στα δανειακά κεφάλαια. Επίσης και οι τέσσερεις εταιρίες εμφανίζουν ικανοποιητικές τιμές ρευστότητας και είσπραξης απαιτήσεων. Αντίθετα, έμφαση στο πεδίο της εξόφλησης των υποχρεώσεων χρειάζεται να δώσει περαιτέρω η ΔΕΗ και αντίστοιχα η VOLTERRA στο πεδίο της αποδοτικότητας, καθώς είναι η μόνη ζημιογόνα εταιρία μεταξύ των τεσσάρων το 2023 και συνεπώς η λιγότερο ελκυστική εταιρία προς επένδυση.