Follow the momentum or not evaluation of investment strategies

Abstract

Ένα βασικό ερώτηµα που απασχόλει όχι µόνο ένα µεγάλο µέρος της επιστηµονικής κοινότητας, αλλά των επενδυτών και των διαχειριστών κεφαλαίων είναι η εύρεση της βέλτιστης στρατηγικής επενδύσεων. Η µελέτη στρατηγικών επένδυσης καθώς και η αποτελεσµατικότητα τους σε µακροχρόνιο επίπεδο, συµπεριλαµβανοµένου της περιόδου της χρηµατοπιστωτικής κρίσης του 2007, είναι το αντικείµενο της παρούσας διπλωµατικής εργασίας. Σκοπός είναι η αξιολόγηση 6 χαρτοφυλακίων που δηµιουργήθηκαν σύµφωνα µε τις εξεταζόµενες στρατηγικές και πως συµπεριφέρθηκαν σε τρεις χρονικές περιόδους. Οι επενδυτικές στρατηγικές που εφαρµόστηκαν στην διπλωµατική εργασία, είναι η Momentum strategy και η αντίθετη της Contrarian strategy, ενώ χρησιµοποιήθηκε και η στρατηγική του Market timing. Αρχικά παρουσιάζεται όλο το θεωρητικό πλαίσιο για τις εξεταζόµενες επενδυτικές στρατηγικές καθώς και η ανασκόπηση σηµαντικών µελετών και της διεθνής βιβλιογραφίας. Ακολουθεί η µεθοδολογία της εµπειρικής ανάλυσης ενώ στη συνέχεια αφού κατασκευαστούν 6 χαρτοφυλάκια γίνεται η παράθεση και εκτίµηση των αποτελεσµάτων, σε τρείς χρονικές περιόδους. Σκοπός της παρούσας διπλωµατικής εργασίας είναι να απαντηθεί το βασικό ερώτηµα για την αποτελεσµατικότητα των εξεταζόµενων στρατηγικών αλλά και πως επηρεάστηκαν από την κρίση, λαµβάνοντας υπόψη τα αποτελέσµατα της εµπειρικής µελέτης και της διεθνής βιβλιογραφίας.