Ικανότητα πρόβλεψης της χρονοσειράς του spread των ημερησίων τιμών μεταξύ των αργών πετρελαίων WTI και BRENT

Abstract

Οι οικονομικές κρίσεις είναι καταστάσεις δύστροπες, προβληματικές που δεν αντιμετωπίζονται εύκολα. Πάντως, σκεπτόμενοι πως αν μπορούσαμε να τις προβλέψουμε, είτε θα τις αποφεύγαμε, είτε θα μπορούσαμε να τις αντιμετωπίσουμε με πιο αποτελεσματικό τρόπο. Περιγράψαμε λοιπόν τις δομές τις οικονομίας, όπως το Χρηματοπιστωτικό σύστημα και αναλύσαμε τον τρόπο που κινείται η οικονομία μέσω των οικονομικών κύκλων, αλλά και των αγορών μέσω των EMH (Efficient Market Hypothesis) – Υπόθεση αποτελεσματικών αγορών και AMH (Adaptive Market Hypothesis) – Υπόθεση προσαρμοστικών αγορών προκειμένου να κατανοήσουμε πώς συμπεριφέρονται. Παρατηρήσαμε λοιπόν, πως με δεδομένο ότι η ενέργεια είναι θεμελιώδες αγαθό για όλα τα κράτη, το πετρέλαιο παίζει πολύ σημαντικό ρόλο ώς η κινητήριος δύναμη σε πολλούς τομείς. Αυτό και μόνο το καθιστά ένα αγαθό το οποίο μπορεί να επηρεάσει σε πολύ μεγάλο βαθμό την οικονομία. Στο πλαίσιο αυτό, παρατηρήσαμε πως το spread μεταξύ των spot τιμών μεταξύ του Αμερικανικού αργού πετρελαίου WTI και του Νορβηγικού Brent ως μέγεθος επιδρά στις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες που εξάγουν πετρέλαιο στις ΗΠΑ καθώς το πετρέλαιο από τις χώρες αυτές τιμολογείται κυρίως από το WTI και η μείωση των τιμών έχει αρνητικές μακροοικονομικές επιπτώσεις στις επιχειρηματικές τους επενδύσεις και στους δημοσιονομικούς προϋπολογισμούς. Στο δεύτερο κομμάτι της εργασίας μελετήσαμε το παραπάνω spread ανάμεσα σε δύο μη – επικαλυπτόμενες περιόδους στο συνολικό διάστημα 2/1/2013 – 31/12/2022 με την μέθοδο ARIMA των Box - Jenkins (1970). Καταλήξαμε πως το μοντέλο της πρώτης υποπεριόδου (2/1/2013 – 31/12/2017) που εκτιμήθηκε με την μέθοδο ARIMA(1,1,1) παρουσιάζει υψηλή προβλεπτική ικανότητα, πράγμα που σημαίνει πως είναι σχετικά αξιόπιστο για την εκτίμηση του spread. Ενώ το μοντέλο της δεύτερης υποπεριόδου (2/1/2018 – 31/12/2022) που εκτιμήθηκε με την μέθοδο ARIMA(2,1,2) παρουσιάζει χαμηλή προβλεπτική ικανότητα, πράγμα που σημαίνει πως η όποια εκτίμηση δεν θεωρείται αξιόπιστη. Αυτό βέβαια δε σημαίνει την μη – ύπαρξη καλύτερων μοντέλων πρόβλεψης.